Резерви Росії довірили США

Резерви Росії довірили США від загального обсягу активів

На 31 червня минулого року в державні цінні папери іноземних емітентів ЦБ вклав $ 218,7 млрд, або 52,4% з $ 417,8 млрд активів Банку Росії в іноземних валютах і золоті. Про це йдеться в огляді ЦБ, опублікованому у вівторок 9 січня.

Крім іноземних держпаперів, ЦБ активно вкладає засоби в золото. Активи в золоті на кінець червня становили 16,1% (в кінці липня 2016 року — 15,4%), або $ 67,3 млрд.

Всього з липня 2016 по червень 2017 року Банк Росії купив золота на $ 8,8 млрд.

Вкладення в дорогоцінний метал для ЦБ з фінансової точки зору були не надто вдалими. Як повідомляє сам регулятор, ціна на золото з липня 2016 року по липень 2017 року впав на 3,7%.

Збільшилися також вкладення ЦБ в депозити з іноземними контрагентами і залишки на рахунках в іноземних кореспондентів. З липня 2016 року вони зросли майже вдвічі — з 9,9% до 18,6% або до $ 77,6 млрд.

Якщо аналізувати географічну структуру активів, то найбільше Банк Росії вклав в активи США — 27,2%, Франції — 12,5% та Німеччини — 10% .У Росії перебувало всього 22,7% активів, з яких приблизно дві третини (16 , 1% від загального обсягу активів) припадало на золото в сховищах ЦБ.

В цілому активи, номіновані в долари, склали на кінець червня минулого року 46,3%, тоді як в липні 2016 року вони становили 40,9%.

«До початку 2017 року СВЕРХМЯГКАЯ грошово-кредитна політика ЄЦБ при одночасному посиленні грошово-кредитної політики ФРС призвела до зростання диференціала процентних ставок між активами в доларах США і євро. На цей період Банк Росії вважає за можливе змінити валютну структуру активів, знизивши обсяги інвестицій в активи в євро на користь долара США », — пояснює ЦБ ці зміни.

З огляду на, які стосунки зараз склалися між США і Росією, а також очікувані в лютому нові санкції з боку Америки щодо нашої країни, вкладення російського ЦБ в доларові активи виглядають ризикованими. Тим більше, що прецеденти заморозки активів вже є.

Так, 30 жовтня 2017 року банк Bank of New York Mellon добровільно погодився заморозити $ 22,6 млрд, що знаходяться у нього на кастодіальних зберіганні в інтересах Національного банку Казахстану, за позовом компаній молдавського бізнесмена Анатоли Статі. Як повідомляло агентство Reuters, заморожені засоби Національного фонду Казахстану.

На 30 вересня 2017 року, за даними Нацбанку республіки, в фонді знаходилося цінних паперів і грошей на суму $ 60,528 млрд, у тому числі валютний портфель становив $ 57,064 млрд, решту номіновано в тенге.

Однак, за словами керівника практики управління ризиками ФБК Grant Thornton Романа Кенігсберга, Банк Росії, швидше за все, враховує ці ризики і намагається їх мінімізувати. Зокрема, підвищений захист від ризику арешту дають вкладення в золото і обтяження активів в якості застави.

«Дуже правильно ЦБ надходить, що скуповує золото на внутрішньому ринку. Крім усього іншого, золото зберігається на території Росії. Інша справа, що купити золото можна тільки в обмеженому обсязі, оскільки покупка великого обсягу одномоментно підніме ціну на золото, а потім ціна неминуче відскочить назад », — каже він.

За словами експерта, збільшення вкладень ЦБ в депозити з іноземними контрагентами і залишки на рахунках в іноземних кореспондентів також може бути викликано бажанням Банку Росії диверсифікувати свої вкладення. За словами Романа Кенігсберга, також ризики можуть бути знижені за рахунок обтяження іноземних активів у вигляді застав за зобов’язаннями.

Відмовлятися від вкладень у папери іноземних держав ЦБ не може і не повинен. З юридичної точки зору такі вкладення захищені тим, що формально ЦБ відділений від держави і не підпорядковується уряду.

Крім того, відмова від таких вкладень призведе до зниження інвестиційного рейтингу Росії і проблемами із забезпеченням експортно-імпортних операцій, відзначає Роман Кенігсберг.

«Якщо не вкладати активи в держпапери США, то відразу виникає питання, у що тоді вкладати. Теоретично можна було б кредитувати інші країни. Однак при цьому виникає відразу питання їх кредитоспроможності. Наприклад, ми видали Україні кредит майже на $ 3 млрд, і що з цього вийшло? », — задає питання експерт.

Резерви Росії довірили США Тим більше, що

Росія в кінці 2013 року купила українські облігації на $ 3 млрд. Але нова влада України відмовилися платити за цим боргом, назвавши його «хабарем» Віктору Януковичу, який був президентом на момент випуску бондів. Справа розглядається у Високому суді Лондона. Першу інстанцію виграла Росія,, апеляція намічена на кінець січня цього року.

Судячи з поясненням ЦБ в огляді, Банк Росії боїться європейських подій набагато більше, чим санкцій, вважає керуючий партнер експертної групи Veta Ілля Жарський.

«Що стосується розподілу активів, то для порівнянних з нами країн (навіть по простому підрахунку ВВП в доларах) подібна кошик активів є оптимальною», — говорить експерт.

Замінити американські держпапери активами порівнянної якості російський ЦБ не може, оскільки їх просто немає, погоджуються й інші експерти.

«Якщо відмовитися від держоблігацій США, то загостряться проблеми з фондуванням російських банків. У держоблігацій хорошої якості є вагомі переваги: ​​вони ліквідні, нізковолатільни, прибуткові, під них можна залучати гроші з низьким дисконтом », — зазначає аналітик« Фрідом Фінанс »Георгій Ващенко.

Рівень захищеності активів російського ЦБ і Нацбанку Казахстану непорівнянний, відзначає аналітик «Алор брокер» Кирило Яковенко. Говорити про те, що активи російського ЦБ можуть бути заморожені аналогічним чином, всерйоз неможливо.

У Казахстані дійсно можуть порушуватися права інвесторів, а Росія піднімається в міжнародному рейтингу Doing Business за цим показником.

У суперечці з Казахстаном атаці піддається в першу чергу склалася система влади на чолі з Назарбаєвим, і міжнародні сили вже не раз намагалися втрутитися у внутрішні справи цієї країни, вважає він.

Зокрема, до цього була інформаційна атака з розкриттям електронного листування керівних осіб. Всі ці козирі США будуть застосовувати на майбутній зустрічі з Назарбаєвим в 2018 році під час його візиту в США, вважає Кирило Яковенко.

Оставьте комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*

code